近期,聚丙烯市場(chǎng)再創(chuàng)新低。當(dāng)前下游行業(yè)開(kāi)工率提升緩慢,且需求面跟進(jìn)不及預(yù)期,貨源消化進(jìn)度相對(duì)較慢,難以對(duì)PP價(jià)格形成拉漲。截至3月19日收盤(pán),拉絲主流報(bào)盤(pán)7180-7430元/噸,共聚主流報(bào)盤(pán)7380-7730元/噸。陽(yáng)春三月即將結(jié)束,聚丙烯市場(chǎng)后市能否逆轉(zhuǎn)低迷趨勢(shì),主要受以下幾方面影響。
1、供應(yīng)端:檢修增加或緩解壓力,但新產(chǎn)能擴(kuò)張壓制仍存
檢修集中釋放:3月中下旬國(guó)內(nèi)石化企業(yè)進(jìn)入檢修高峰期,計(jì)劃內(nèi)檢修裝置增加(如九江石化、上海石化部分生產(chǎn)線、北海煉化等),前期已停車(chē)企業(yè)多數(shù)沒(méi)有開(kāi)車(chē)預(yù)期。新增產(chǎn)能如內(nèi)蒙古寶豐50萬(wàn)噸尚未放量投產(chǎn),預(yù)計(jì)下旬聚丙烯供應(yīng)縮減。
開(kāi)工率高位波動(dòng):國(guó)際原油價(jià)格走低,油企利潤(rùn)修復(fù),油制PP開(kāi)工負(fù)荷率預(yù)計(jì)小幅回升。
2、需求端:復(fù)蘇緩慢,訂單沒(méi)有增長(zhǎng)預(yù)期
塑編行業(yè):訂單變化不大,開(kāi)工率維持,終端需求以剛需補(bǔ)庫(kù)為主,新增訂單有限。
塑膜行業(yè):以CPP、BOPP代表的膜類(lèi)訂單一般,傳統(tǒng)旺季特征未顯,市場(chǎng)交投清淡,對(duì)PP支撐較弱。
無(wú)紡布行業(yè):需求疲軟,價(jià)格持穩(wěn),終端消費(fèi)如衛(wèi)生用品,無(wú)明顯回暖跡象。
日用品及注塑行業(yè):訂單復(fù)蘇節(jié)奏緩慢,原料庫(kù)存消化中,采購(gòu)意愿偏謹(jǐn)慎。
3、成本與價(jià)格:原油下跌削弱支撐,現(xiàn)貨價(jià)格承壓
原油價(jià)格走弱:國(guó)際油價(jià)受貿(mào)易戰(zhàn)升級(jí)及歐佩克增產(chǎn)影響持續(xù)下跌,美油跌至68美元/桶附近,布倫特71美元/桶附近,PP生產(chǎn)成本下移,削弱價(jià)格支撐。
期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)壓制:期貨市場(chǎng)震蕩下行拖累現(xiàn)貨價(jià)格,市場(chǎng)缺乏上漲動(dòng)力。
4、庫(kù)存與心態(tài):去庫(kù)預(yù)計(jì)加快,但業(yè)者信心不足
石化庫(kù)存中性偏低:截至3月19日,兩油庫(kù)存80萬(wàn)噸,較去年同期低3.5萬(wàn)噸,進(jìn)入下旬,兩油企業(yè)開(kāi)單考核,預(yù)計(jì)庫(kù)存去化加快。
市場(chǎng)預(yù)期謹(jǐn)慎:雖檢修增加短期利多,但需求復(fù)蘇不及預(yù)期,疊加新產(chǎn)能釋放低價(jià)資源,山東裕龍石化資源流入華北、華東市場(chǎng),對(duì)低價(jià)資源沖擊明顯,業(yè)者信心不足。
后市預(yù)測(cè),短期由于聚丙烯期貨連續(xù)低走打壓心態(tài),部分資源倒掛出貨倒逼石化企業(yè)價(jià)格下調(diào),但當(dāng)前價(jià)格低位,礙于供應(yīng)端壓力緩解,預(yù)計(jì)近期PP市場(chǎng)低位盤(pán)整,繼續(xù)下跌空間不大。預(yù)計(jì)華東拉絲主流價(jià)在7250-7400元/噸區(qū)間波動(dòng)。中期,隨著石化端檢修集中疊加下游需求旺季釋放,或推動(dòng)價(jià)格震蕩反彈,但需求端增量不確定性或限制漲幅。
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