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　　進(jìn)入2025年，亞洲丙烯市場呈現(xiàn)震蕩下滑態(tài)勢，供需雙弱格局下，3月末亞洲丙烯市場以跌至2025年以來低點(diǎn)。3月28日亞洲丙烯市場CRF中國收于823-829美元/噸，較3月1日下跌2.94%，較一季度高點(diǎn)位下跌5.17%。

　　一季度，東北亞裝置波動頻繁，如韓國LG、臺灣CPC及中國部分PDH裝置出現(xiàn)短?；蚪地?fù)現(xiàn)象，韓國、中國及中國臺灣均不同程度出現(xiàn)供應(yīng)波動，為市場帶來階段性利好提振。但中國新產(chǎn)能釋放集中，且部分前期檢修PDH裝置重啟，供應(yīng)增量明顯，壓力整體較為明顯。裝置波動為市場帶來短時利好提振，或局部反彈受到庫存調(diào)整支撐，但需求未實(shí)質(zhì)改善，跟進(jìn)稍顯乏力，進(jìn)口市場上行空間偏窄。

　　需求端來看，主力下游整體表現(xiàn)一般，終端需求疲軟導(dǎo)致丙烯-PP產(chǎn)業(yè)鏈利潤長期承壓，聚丙烯與丙烯價差僅在35-40美元/噸，抑制下游采購意愿，成交持續(xù)清淡。且隨著國內(nèi)供應(yīng)不斷增加，內(nèi)外盤持續(xù)倒掛，下游買家更傾向采購國內(nèi)低價現(xiàn)貨。

　　未來來看，供需雙弱格局難有轉(zhuǎn)變，二季度依舊是丙烯擴(kuò)能高峰周期，國內(nèi)外市場均有部分新產(chǎn)能預(yù)期釋放，而二季度也將進(jìn)入需求淡季，市場或缺乏明確驅(qū)動，高供應(yīng)與弱需求主導(dǎo)價格區(qū)間波動。亞洲丙烯市場陷入“供應(yīng)擾動對沖需求疲軟”的僵局，短線仍以窄幅震蕩為主，中長線來看或呈現(xiàn)震蕩微跌態(tài)勢，需關(guān)注PP產(chǎn)業(yè)鏈利潤修復(fù)及新增產(chǎn)能實(shí)際影響。

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