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導(dǎo)語：2021-2025年碳酸二甲酯產(chǎn)業(yè)鏈供需兩端快速發(fā)展，隨著新能源、新材料等產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，中國碳酸二甲酯的產(chǎn)能和產(chǎn)量不斷增加。然而，也需要注意到，部分時(shí)期國內(nèi)碳酸二甲酯市場存在產(chǎn)能過剩的情況，這主要是由于市場供需失衡、生產(chǎn)工藝成本上升等因素導(dǎo)致的。下游品種增速低于碳酸二甲酯產(chǎn)能增速，長周期產(chǎn)業(yè)鏈供需呈現(xiàn)失衡情況，利潤逐漸下移。截至 2025 年底，國內(nèi)碳酸二甲酯總產(chǎn)能攀升至402.5萬噸/年，五年復(fù)合增長率達(dá)33%。

一、碳酸二甲酯產(chǎn)能增長有所放緩

2025 年，國內(nèi)碳酸二甲酯行業(yè)共計(jì)新增投產(chǎn)裝置5套，新增產(chǎn)能規(guī)模達(dá)43萬噸/年（原裝置擴(kuò)產(chǎn)不計(jì)其中）。從區(qū)域分布來看，新增產(chǎn)能分布較為零散，其中西北地區(qū)已成為近年來行業(yè)擴(kuò)能增速較快的核心區(qū)域。在工藝路線層面，碳酸二甲酯行業(yè)擴(kuò)能方向正逐步向多工藝工藝發(fā)展。

二、碳酸二甲酯下游消費(fèi)量同樣增長 電解液溶劑增速明顯

聚碳酸酯作為核心下游，周期內(nèi)占據(jù)碳酸二甲酯總消費(fèi)量的38%-46%，其非光氣法產(chǎn)能在2021-2025高速發(fā)展。2023-2025年，聚碳酸酯由虧轉(zhuǎn)盈，產(chǎn)能利用率大幅度走高，終端消費(fèi)增量，對(duì)碳酸二甲酯消費(fèi)占比是上升至46%，2025年受經(jīng)濟(jì)條件影響，增速變化，占總消費(fèi)量的39%。

顯影液近年來發(fā)展較為迅速，中國作為主要顯影液國家受混亂及經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響，導(dǎo)致消費(fèi)量存一定減少，五年復(fù)合增長率減少3百分點(diǎn)。

電解液溶劑（電池級(jí)碳酸甲乙酯/二乙酯及碳酸二甲酯）作為碳酸二甲酯另一個(gè)主要下游，2023-2025年來對(duì)碳酸二甲酯消費(fèi)增幅提速。其2025年消費(fèi)碳酸二甲酯87萬噸，占總消費(fèi)量的50.4%。不過由于在2021年之后，新能源的快速推薦發(fā)展，影響了電解液溶劑的消費(fèi)。2021-2025年，電解液溶劑消費(fèi)增長速度加快，2025年電解液溶劑占據(jù)碳酸二甲酯消費(fèi)比例較2021年相比增加8.7%。

三、需求好轉(zhuǎn)碳酸二甲酯價(jià)格 2026年市場趨好

展望2026年，碳酸二甲酯緊張過剩程度預(yù)計(jì)較2025年有一定改善，但在個(gè)別月份有望出現(xiàn)較為明顯的月度供需差，從而對(duì)價(jià)格形成相應(yīng)帶動(dòng)。

就目前統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)計(jì)算，2025年碳酸二甲酯新建下游集中于4季度投產(chǎn)，在2026年中結(jié)合2015-2025年月度價(jià)格季節(jié)性的漲跌規(guī)律1季度消費(fèi)量的情況，從而對(duì)價(jià)格形成利空帶動(dòng)，然2026年3季度是碳酸二甲酯集中檢修的時(shí)間段且電解液溶劑需求增大，月度供需差上半年差價(jià)較少。

2026年3季度碳酸二甲酯受集中檢修及高需求的影響，價(jià)格上漲的可能性較大。

2026年4季度碳酸二甲酯下游數(shù)套裝置預(yù)計(jì)投產(chǎn)后生產(chǎn)穩(wěn)定，不過4季度下游品種產(chǎn)能利用率預(yù)計(jì)轉(zhuǎn)弱，下游新增產(chǎn)能難以轉(zhuǎn)化為有效消費(fèi)量，因此結(jié)合過去10年4季度價(jià)格下跌年份超過了上漲年份的規(guī)律判斷，預(yù)計(jì)2026年4季度價(jià)格繼續(xù)下跌可能性較大，但幅度有限。